一季度中国经济超预期增长，但先行指数制造业PMI却明显回落。研究人士表示，即将公布的4月宏观经济数据可能显示经济增长势头小幅放缓。

瑞银集团中国首席经济学家汪涛预计，未来几个季度决策层会继续强化监管。如果未来经济增速放缓幅度明显大于政府预期，或放缓时点早于预期，政府可能会考虑对监管趋紧的政策有所调整。在此之前，融资成本可能上升，整体信贷增速或超预期放缓，进而可能拖累未来的投资活动和经济增长。

瑞银维持全年GDP增长6.7%的预测不变，并认为今年年底和2018年经济将面临更大下行压力。

交通银行首席经济学家连平预计，下半年投资增速可能放缓。一季度投资增速反弹回升至9.2%，但真实的投资状况并不乐观。如果剔除价格因素影响，实际投资增速不升反降4.5%，再次创下最低记录。

投资资金来源负增长，1-3月新开工项目计划总投资同比-6.5%，表明投资回升的基础并不牢固。随着PPI的高位回调，投资增速可能再次回落。受融资来源及成本上升影响，基建投资增速难以维持上升。

随着各地房地产调控政策的趋严，今年土地市场的成交明显降温，未来房地产开发投资明显减速的概率较大。内外需求趋于改善，制造业投资可能会继续缓慢改善。

财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生表示，4月中国经济增长虽不若一季度强劲，但房地产、基建和外需的总体持稳，以及中下游工业投资的小幅回暖，仍支持各项经济数据不致快速回落。

他认为，中国经济增长势头放缓应无疑问，但放缓速率仍需观察。除了房地产和基建投资的惯性短期仍在延续，中、下游制造业行业阶段性的利润改善和投资回暖，也有望支撑制造业投资小幅回升。

但后续地方政府“钱从哪里来”的问题，房地产调控持续收紧的滞后效应，“稳货币+紧监管”的叠加效应仍然不容忽视。

（来源：财新网）